Back-to-back (B2B) - Définition financière
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Définition concise du terme back-to-back
Se dit de deux opérations exactement symétriques (un achat et une vente avec les mêmes caractéristiques) faites par une même entité, généralement avec deux contreparties différentes.
Définition complète du terme back-to-back
Une transaction back-to-back consiste en deux transactions de vente et d'achat légalement distinctes mais économiquement liées, partageant par ailleurs les mêmes caractéristiques financières. Elle implique généralement trois contreparties, dont l'une agit comme intermédiaire entre les deux autres, se positionnant comme acheteur dans une transaction et vendeur dans l'autre.
Les transactions back-to-back sont fréquentes sur les marchés financiers et sont réalisées pour diverses raisons. Un investisseur peut, par exemple, vouloir acheter une valeur mobilière spécifique auprès d'une banque avec laquelle il a une relation commerciale, mais la position peut être détenue par une succursale ou une filiale de cette banque avec laquelle l'investisseur n'en a pas.
Dans ce cas, et afin d'éviter à l'investisseur d'avoir à passer par le processus d'entrée en relation l'autre institution financière juste pour cette transaction, la filiale bancaire qui détient la position peut vendre les titres à la succursale avec laquelle l'investisseur est en relation, qui à son tour les revendrait immédiatement à l'investisseur aux mêmes conditions.