Euro-OAT Future - Définition financière
Définition concise du terme Euro-OAT Future
Future de taux dont le sous-jacent est une obligation (OAT) fictive émise par le Trésor Français d'une durée de vie comprise entre 8.5 et 10.5 ans.
Définition complète du terme Euro-OAT Future
L'introduction du contrat à terme sur les obligations long terme français, effective le 16 avril 2012, suit la logique de diversification des choix d'instruments de couverture sur les dettes d'Etat européens. Elle avait été entamée entre 2009 et 2011 avec l'introduction successive des contrats court, moyen et long terme sur la dette italienne, en réponse à l'écartement croissant des taux de rendement entre les différents pays de la zone Euro.
Ce contrat n'est en effet pas le premier contrat à terme sur des titres de dette française. En 1986, le MATIF - marché à terme français aujourd'hui intégré dans Euronext - avait lancé ce qui allait rapidement devenir son produit phare, le contrat dit "Notionnel". Ce contrat était un contrat à terme sur une obligation fictive émise par le Trésor français, avec un nominal de 500 000 Francs français.
Avec l'avènement de l'euro dans les années 2000, ce contrat n'a pas réussit à survivre face au contrat Bund allemand en raison de sa plus faible liquidité et parce que la forte convergence des niveaux des taux d'intérêts entre la France et l'Allemagne mettait les deux contrats en compétition directe.
Spécifications de contrat
| Code marché | FOAT1 |
| Code Reuters | FOAT1 |
| Ticker Bloomberg | OAT1 |
| Code ISIN | DE000A1MAPW3 |
| Devise | EUR |
| Marché | Eurex |
| Heures de trading | 8.00h - 19.00h ( - 12.30h le dernier jour de négociation) |
| Valeur du contrat | 100 000 EUR |
| Changement de prix minimum (tick) | 0.01 |
| Valeur d'un tick | 10 EUR |
| Coupon | 6.000% |
| Echéances cotées | Les trois mois les plus proches entre Mars, Juin, Septembre et Décembre |
| Date de livraison | Le dixième jour calendaire du mois d'échéance. Si ce jour n'est pas un jour ouvré pour l'Eurex, le jour ouvré suivant ce jour. |
| Dernier jour de négociation | Deux jours ouvrés avant la date de livraison, jusqu'à 12.30h CET |
| Livraison physique | Obligations émises par le Trésor Français ayant une durée de vie initiale de 17 ans au maximum, une durée de vie résiduelle comprise entre 8.5 et 10.5 ans à la date de livraison du contrat et un encours minimum de 5 milliards d'euros. |
1Ces codes sont complétés de deux caractères qui constituent le code de maturité du contrat. Il s'agit une lettre pour désigner le mois (H = Mars, M = Juin, U = Septembre, Z = Décembre), et d'un chiffre pour l'année (par exemple 2 pour 2012). L'échéance Septembre 2012 du Euro-OAT future aura donc par exemple le code Reuters FOATU2.
Les autres futures de taux négociés en euros pour les mêmes maturités sont également négociés sur Eurex: