Modèle d'Évaluation des Actifs Financiers (MEDAF) - Définition financière
Définition concise du terme Modèle d'Évaluation des Actifs Financiers
Le Modèle d'Évaluation des Actifs Financiers (MEDAF) est un modèle financier utilisé pour estimer le rendement attendu d'un actif financier en fonction de son risque, en tenant compte du taux sans risque et du risque systématique.
Définition complète du terme Modèle d'Évaluation des Actifs Financiers
Le Modèle d'Évaluation des Actifs Financiers (MEDAF) est un modèle financier largement utilisé pour évaluer le rendement attendu d'un actif financier en fonction de son risque. Selon le MEDAF, le rendement attendu d'un actif financier est calculé en tenant compte de deux composantes : le rendement sans risque et le risque systématique associé à cet actif.
La formule de base du MEDAF est la suivante :
Ri = Rf + βi x ( Rm - Rf )
Où :
- Ri représente le rendement attendu de l'actif financier i
- Rf est le taux de rendement sans risque, tel que le taux d'intérêt des bons du Trésor.
- βi est le coefficient bêta de l'actif financier i, qui mesure sa sensibilité aux mouvements du marché global représenté par Rm
- Rm est le rendement attendu du marché, souvent représenté par un indice boursier comme le S&P 500.
En d'autres termes, le MEDAF stipule que le rendement attendu d'un actif financier est égal au taux sans risque plus une prime de risque proportionnelle au risque systématique de l'actif, mesuré par son coefficient bêta.
Exemple concret : Supposons que le taux sans risque soit de 3%, le rendement attendu du marché soit de 8% et que le coefficient bêta d'une action soit de 1.2. En utilisant le MEDAF, le rendement attendu de cette action serait calculé comme suit :
Ri = 0.03 + 1.2 x ( 0.08 - 0.03 ) = 0.03 + 1.2 x 0.05 = 0.03 + 0.06 = 0.09
Le taux de rendement attendu de cette action serait donc de 9%.