Value at Risk (VaR) - Définition financière

La value at risk (VaR) est une mesure couramment utilisée en finance pour évaluer et quantifier le risque financier. La VaR représente une estimation de la perte maximale attendue d'un investissement ou d'un portefeuille sur une période de temps donnée, à un niveau de confiance spécifié. En d'autres termes, la VaR mesure le montant de pertes que l'on peut s'attendre à subir avec une probabilité donnée, généralement exprimée en pourcentage, sur une période de temps définie, souvent quotidienne ou hebdomadaire. Par exemple, une VaR de 1 million de dollars à 95% sur une période de 1 semaine signifie qu'il y a 95% de chances que les pertes du portefeuille ne dépassent pas 1 million de dollars sur une semaine.

La VaR peut être calculée à l'aide de différentes méthodes statistiques, telles que la méthode historique, la méthode de simulation Monte Carlo ou la méthode des écarts-types. Cependant, quelle que soit la méthode utilisée, la VaR repose sur deux éléments clés : le niveau de confiance spécifié et la période de temps sur laquelle la mesure est calculée.

La VaR est largement utilisée dans le domaine de la gestion des risques et de l'investissement pour évaluer la sensibilité aux risques d'un portefeuille ou d'une position particulière. Les institutions financières, les gestionnaires de fonds, les banques et les régulateurs utilisent la VaR pour surveiller et contrôler le risque de marché, le risque de crédit, le risque opérationnel et d'autres types de risques financiers.

Bien que la VaR soit un outil utile pour évaluer le risque, elle présente également certaines limitations, notamment son incapacité à capturer les risques extrêmes ou les événements de marché peu probables, ainsi que son sensibilité aux hypothèses et aux limites statistiques. Par conséquent, la VaR est souvent utilisée en conjonction avec d'autres mesures de risque pour obtenir une image plus complète de la sensibilité au risque d'un portefeuille ou d'une position.