Ajustement de convexité (d'une obligation) - Définition financière
Définition concise du terme ajustement de convexité
L'ajustement de convexité est une mesure utilisée pour évaluer le changement de prix d'une obligation en fonction des variations de ses taux d'intérêt, prenant en compte la convexité de l'obligation.
Définition complète du terme ajustement de convexité
L'ajustement de convexité est une mesure utilisée en finance pour évaluer la sensibilité d'une obligation aux variations des taux d'intérêt, en tenant compte de la convexité de l'obligation. La convexité est une mesure de la courbure de la relation entre le prix d'une obligation et les taux d'intérêt.
Contrairement à la durée, qui mesure la sensibilité linéaire d'une obligation aux variations des taux d'intérêt, la convexité prend en compte les variations non linéaires de la valeur d'une obligation en réponse aux changements de taux d'intérêt.
L'ajustement de convexité est utilisé pour estimer le changement supplémentaire de prix d'une obligation qui résulte des changements de taux d'intérêt, au-delà de ce qui est prévu par la durée seule. Par exemple, si les taux d'intérêt augmentent, la valeur d'une obligation diminuera, mais la convexité peut aider à prédire que la baisse de prix sera moindre que ce que la durée seule pourrait suggérer. De même, si les taux d'intérêt baissent, la valeur d'une obligation augmentera, et la convexité peut indiquer que la hausse de prix sera plus importante que ce qui est prévu par la durée seule.
En général, plus l'obligation est convexe, plus l'ajustement de convexité sera important. L'ajustement de convexité est particulièrement important pour les obligations à long terme et celles qui ont une convexité élevée, telles que les obligations à coupon zéro et les obligations à coupon variable. En résumé, l'ajustement de convexité est une mesure utilisée en finance pour évaluer la sensibilité d'une obligation aux variations des taux d'intérêt, prenant en compte la courbure non linéaire de la relation entre le prix de l'obligation et les taux d'intérêt, au-delà de ce qui est prévu par la durée seule.