Taux de repo implicite - Définition financière
Définition concise du terme taux de repo implicite
Taux auquel des titres doivent pouvoir être empruntés dans le cadre d'une opération d'arbitrage de type cash and carry pour que celle-ci atteigne son seuil de rentabilité.
Définition complète du terme taux de repo implicite
Si le taux de repo réel est en-deçà du taux de repo implicite, l'arbitragiste peut générer un profit sans risque.
Exemple de calcul:
Obligation
Prix de l'OAT 8.5% 25-10-2019, date de règlement 10-06-2009.
Prix pied de coupon: 136.904%
Intérêts courus valeur 10-06-2009: 5.30959%
Prix coupon inclus : 142.2136%
Facteur de conversion: 1.148
Future
Contrat BUND Sept 2009
Prix: 117.955
Prix de future x facteur de conversion: 117.955 x 1.148 = 135.41234%
Intérêts courus en date de livraison du contrat (10-09-2009) : 7.45205%
Prix de facturation du future: 142.86439% (135.41234% + 7.45205%)
Nombre de jours jusqu'à la livraison:
92 (10-06-2009 → 10-09-2009)
IRR: (142.86439%/142.2136% -1)x(360/92) = 0.017907 = 1.7907%
Obligation
Prix de l'OAT 8.5% 25-10-2019, date de règlement 10-06-2009.
Prix pied de coupon: 136.904%
Intérêts courus valeur 10-06-2009: 5.30959%
Prix coupon inclus : 142.2136%
Facteur de conversion: 1.148
Future
Contrat BUND Sept 2009
Prix: 117.955
Prix de future x facteur de conversion: 117.955 x 1.148 = 135.41234%
Intérêts courus en date de livraison du contrat (10-09-2009) : 7.45205%
Prix de facturation du future: 142.86439% (135.41234% + 7.45205%)
Nombre de jours jusqu'à la livraison:
92 (10-06-2009 → 10-09-2009)
IRR: (142.86439%/142.2136% -1)x(360/92) = 0.017907 = 1.7907%