Treasury bill - Définition financière
Pays
: Etats-Unis d'Amérique
Définition concise du terme Treasury bill
Nom des bons du Trésor émis par le gouvernement des Etats-Unis.
Définition complète du terme Treasury bill
Les Treasury bills, appelés parfois T-bills, sont émis avec des maturités initiales de 4, 13, 26 et 52 semaines.
Caractéristiques
| Paiement des intérêts | Les T-bills sont émis, puis négociés, avec les intérêts décomptés. |
| Convention de base | Act/360 |
| Valeur nominale unitaire | 100 USD |
| Mode de cotation | Cotation en taux discount. Formule de calcul : r = (N - P) / P x (360 / d ) x 100 avec :N = Valeur nominaleP = Prixd = nombre de jours jusqu'à maturité |
| Notation | Les titres émis par le gouvernement des Etats-Unis ne font pas l'objet d'une notation par les agences de rating. |
Emission
Les T-bills sont émis par voie d'adjudication. l'émission de nouveaux titres pour chacune des échéances a lieu une fois par semaine, à des dates distinctes pour chaque échéance.
Les Cash Management Bills (CMB)
Lorsque la situation le demande, le Trésor américain peut émettre des T-bills appelés Cash Management Bills (CMB). Comme les T-bills, ces titres sont vendus par adjudication. Leur différence réside surtout dans le fait qu'ils sont émis pour des montants et échéances (fréquemment moins de trois semaines) irréguliers. Lorsqu'un CMB porte une date d'échéance qui coïncide avec la date d'échéance d'un T-bill régulier, il est appelé “on cycle”, et considéré comme la réouverture de ce T-bill, portant alors le même code CUSIP.
Lorsque la date d'échéance du CMB ne coïncide avec aucun T-bill régulier, il est “off-cycle” et porte un code CUSIP distinct.
Lorsque la date d'échéance du CMB ne coïncide avec aucun T-bill régulier, il est “off-cycle” et porte un code CUSIP distinct.