Short-Term Euro BTP Future - Définition financière
Définition concise du terme Short-Term Euro BTP Future
Contrat à terme obligataire négocié sur Eurex et dont le sous-jacent est une obligation (Buoni del Tesoro Poliennali, BTP) fictive émise par le Trésor Italien, avec une durée de vie résiduelle entre 2 et 3.25 ans et un coupon de 6%.
Définition complète du terme Short-Term Euro BTP Future
Le Future Short Term Euro BTP, a été lancé en octobre 2010 par Eurex pour étendre sa gamme de futures obligataires, et plus spécifiquement la famille de contrats obligataires basés sur des obligations d'Etat non triple A. Ce segment avait été lancé avec la création, en septembre 2009, du contrat Long Term Euro BTP.
La raison pour la création d'une deuxième série de contrats obligataire aux côtés des contrats de référence Bund, Bobl, Schatz et Buxl, est le constat d'un écart croissant au niveau de la santé financière entre les différents pays membres de la zone Euro. Cet écart, exprimé par des notes divergentes attribuées par les agences de notation, engendre logiquement un écart entre les taux de rendement des obligations de niveau triple A, comme l'Allemagne ou la France, et ceux des obligations de pays moins bien notés, comme la Grèce, l'Irlande ou l'Italie.
Cette divergence rend la couverture d'une position en obligations d'etat non triple A plus difficile avec les contrats existants, d'où la création des contrats à terme Euro BTP.
Ces contrats sont également intéressants pour le développement de stratégies relatives à l'évolution de ce différentiel de taux de rendement entre les deux catégories.
Spécifications de contrat
| Code marché | FBTS1 |
| Code Reuters | FBTS1 |
| Ticker Bloomberg | n/a |
| Code ISIN | DE000A1EZJ09 |
| Devise | EUR |
| Marché | Eurex |
| Heures de trading | 8.00h - 19.00h ( - 12.30h le dernier jour de négociation) |
| Valeur du contrat | 100 000 EUR |
| Changement de prix minimum (tick) | 0.01 |
| Valeur d'un tick | 10 EUR |
| Coupon | 6.000% |
| Echéances cotées | Les trois mois les plus proches entre Mars, Juin, Septembre et Décembre |
| Date de livraison | Le dixième jour calendaire du mois d'échéance. Si ce jour n'est pas un jour ouvré pour l'Eurex, le jour ouvré suivant ce jour. |
| Dernier jour de négociation | Deux jours ouvrés avant la date de livraison, jusqu'à 12.30h CET |
| Livraison physique | Obligations émises par le Trésor Italien ayant une durée de vie résiduelle comprise entre 2 et 3.25 ans à la date de livraison, et un volume d'émission minimum de 5 milliards d'euros. |
1 Ces codes sont complétés de deux caractères qui constituent le code de maturité du contrat. Il s'agit une lettre pour désigner le mois (H = Mars, M = Juin, U = Septembre, Z = Décembre), et d'un chiffre pour l'année (par exemple 9 pour 2009 ou 0 pour 2010). L'échéance Septembre 2010 du Future Short Terme Euro BTP aura donc par exemple le code Reuters FBTSU0.